德林國際（1126，市值6.70億元）是在主板掛牌的新股，招股價1.20元，除首日外，全部時間都低於招股價。昨日潛水價1.07元，有一顧價值。
■先看一隻南韓新股GinaWorld。該公司業務是產銷毛絨及塑膠玩具，亦銷售迪士尼及華納的特許造型公仔，去年11月以每股3800韓圜招股，昨價11250圜（過去兩月在10000圜以上），較招股價高出兩倍，市值575億圜（3.45億港元）。並非乾升，每日維持50萬股交投（成交金額3400萬港元），佔發行股數1成。GinaWorld招股價預測PE5.5倍，現時升上16.2倍。
■GinaWorld的大股東是南韓公司C&HKorea。本港上市的德林，大股東亦是C&HKorea，業務亦大致相同，93年成立，較GinaWorld早1年。
德林上市前3年（截至00年度12月年結），純利依次是5223萬元、8013萬元及8825萬元。01年度上半年，純利4700萬元，全年盈利預測不少於9360萬元，升6%，每股盈利14.9仙。以每股1.20元招股，招股價PE8.1倍，股價跌後PE降至7.2倍。德林是GinaWorld的同系或姊妹公司，若安排在南韓上市，應已大升。
■南韓股市近期升幅極大，主要「預咗」美國經濟年中以後復甦，有利產品出口，股市先行一步。本港高PE的利豐（494）及一些工業或玩具股，備受抬捧，亦因有「美國經濟復甦概念」。德林亦有這個概念，遲早由涉足韓股的基金或韓國投資者所發掘，享有較高評價。
■德林產品包括大電影的主角毛公仔，日後有類似「哈利波特」等大製作電影，相關公仔大賣特賣，德林會有投機炒賣活動。
●德林不會長期潛水，現價持有風險有限。中線而言，PE有機會升上9倍（只是GinaWorld的5成半），值1.34元。