恒富控股（643，市值5億元）上月底創1.51元新高後，近期回吐，可趁低收集。
■恒富的業務是生產針織上衣、梭織襯褲及毛衫等，近9成產品輸往美國，主要名牌客戶包括Gap、DKNY、TommyHilfiger、EddieBauer等。
Gap是全美國最大的服飾連鎖店，店舖4100家。本月中有評級公司將Gap20億美元無抵押高級票據的評級，由BB降為BBB-。消息一出，Gap股價先跌後彈，上周收市與消息入市前比較，只低2%，對恒富的影響只限於心理上。
美國經濟預料年中以後復甦，產品以美國市場為主的工業公司，股價已先行一步。恒富的生產基地設於印尼，印尼產量佔集團總營業額73%，近期將生產基地擴展至中美洲及非洲撒哈拉南部等，目的是獲取免配額關稅優惠之利。美國經濟年中好轉，恒富擴展後的生產能力，將可應付定單的需求。
■01年度（12月年結）上半年，營業額5.03億元，升8.6%；純利4770萬元，增9.3%，每股盈利由13.5仙微降至13.3仙。期內成衣商品平均售價雖然下跌，公司善用擴大生產能力所帶來的經濟規模效益，例如收購薩爾瓦多針織廠，邊際利潤得以維持。
01年度下半年雖發生911事件，美國買家減少中東定單，恒富所獲定單反有增加。01年度預測每股盈利不變，現價1.39元，往績與預測PE仍為4倍，屬於偏低。02年度，預測PE降至3.8倍。
■恒富01年度每股派息16.8仙，02年度中期息6仙（增7%），全年料派17.8仙（末期料派11.8仙），股息率高達12.8厘。
●恒富吸引力高於同得仕（518）、德永佳（321）及福田（420）等，缺點是交投欠活。可趁低收集，等候5星期後宣布派高息。