工銀亞洲（349）自去年中收購母公司於香港的分行後，已帶來理想業績，母公司有意栽培成為香港上市旗艦，以工商銀行為國內最大商業銀行的地位，實在具備理想條件。
工銀亞洲去年上半年盈利為1.11億元，下半年2.19億元，收購分行於7月初完成，反映該等分行的貢獻，全年盈利3.3億元，增120%，由於收購部分代價為發行新股，每股盈利增70%至56仙，末期息17仙，另派特別股息5仙，全年股息共27仙，增107%。
息差收窄33點子至1.66厘，附息資產由170億元增至380億元，抵銷息差收窄的影響，去年底存款增84%，貸款增106%，貸存比率由74%升至92%，平均流動資金比率仍達39.7%，淨利息收入增27%，其他營業收入增108%，非利息收入佔總收入29.5%，總收入增43%，而營業支出只增26%，成本對收入比率由47.5%降至41.8%，呆壞帳撥備減58%，各方面配合，業績顯著上升。
新呆壞帳準備實際減少14%，但回撥則增41%，不履約貸款佔總貸款比率由23.2%降至6.8%，並非全部因為總貸款增加而使比率降低，數字亦減12.46億元或減39.2%。
工銀亞洲的客戶貸款較為平均，住宅按揭只佔16%，物業投資貸款佔16%，金融企業貸款佔12.2%，運輸及設備佔13.6%，其他工商業佔16%，看來已非零售銀行業務，已牽頭及協辦銀團貸款23宗，涉及資金1230億元，亦參與12單發債交易，總值200億元，此等業務策略，使非利息收入暴增，目前逾8成恒指成分公司均與工銀亞洲建立頻密業務往來。
收購分行對去年貢獻只是半年，今年是全年，雖然經濟形勢仍未轉好，仍可使盈利有較佳增長，由於股價已上升在先，公布業績後在消化，現價7.5元，PE13.4倍，息率3.6厘，可逢低吸納，中線看好，短線則待成交配合。