神州數碼（861）分拆自聯想集團（992），以分銷聯想品牌以外其他資訊科技產品為主要業務，而系統集成業務則有顯著增長，但分銷網絡產品則待改善。
截至去年底止的1季，盈利5047萬元，較上季微增，較上年同期增長56.8%，累計3季盈利為1.312億元，增長32.5%。
該季度營業額較上一季增長31.5%，盈利只微增，是加速銷售以期避免減關稅的影響，中國入世，已根據規定於今年起降低科技產品進口關稅，平均下調約10%，因而加速銷售並嚴格控制進貨，使科技產品銷售增21%，加速銷售，已使毛利率由上年同期的9%（上季9.6%）降至8.6%，宣傳推廣、員工及其他營運費用亦因而增加，影響盈利，是指整體盈利而言。個別業務來說，分銷科技產品毛利率由6.7%降至6.5%，系統集成毛利率由15.7%降至13.6%，分銷網絡產品毛利率由21.8%降至21.2%。
雖然神州披露個別業務盈利，但未分配營運費用高達5.867億元（3季計），相當於3項分類總毛利的77%，因而分類盈利的參考價值顯得無大意義。
分銷科技產品於期內開始移動電話分銷，已取得不俗的成績，而電子商務平台的發展迅速，對銷售也有幫助，過去15個月，完成交易額超過17億元，約佔15%。系統集成業務已取得多項電信及銀行項目，於發展行業應用軟件及服務，已有成效，此項業務營業額較上季及去年同期均有逾倍的增長。
分銷網絡產品則有榮辱，部分競爭劇烈，部分產品市場在萎縮，而主要發展的無線及寬頻網絡產品市場仍待成長，目前存在困難，但下一年會有改善。
降低關稅的影響，只是短期性，但市場開放後的競爭如何演變以及應採取的策略，是管理層的課題，神州現價3.25元，預期PE15.8倍，已不便宜。