投資智慧:保證基金要預繳管理費

投資智慧:保證基金要預繳管理費

收到基金界讀者符先生的電郵,對於筆者昨天刊登的文章有些意見,符先生說保證基金的回報其實還要考慮其他收費。
符先生的英文電郵大意如下:

全期管理費約4%
「一般來說,保證基金的收費還應該包含管理費用,通常這個收費會介乎每年約1-1.5%左右,而且會在投資之前預先收取。如果用回昨天的例子,一個4年期的100%保證基金,全期收取的費用便會是4%-6%左右。昨天例子的基金投資比例,每10元會有8.8元投資在零息債券,其餘1.2元會投資在風險資產方面。如果每年管理費是1%的話,4年便會收取4%左右的費用,10元投資額的4%便為0.4元,那麼剩餘可投資的金額應是0.8元,而不是1.2元,而回報率亦會下降。」
筆者十分多謝符先生的電郵,提醒計算保證基金的回報要考慮管理費用。筆者所用的例子,是摘錄其銀行的100%科技股保證基金銷售章程,而計算的公式亦是摘自有關章程,這個額外回報計算方式是沒有考慮到基金的管理費。在章程的另外一個章節,有提及其他收費,而基金經理可以收取的管理費為全期4%,而且會在投資之前預先收取。
通常在保證基金成立之前,會有一段募集期,而在募集資金期完結之後,基金經理便會知道基金的總額會是多少,然後預先收取管理費,因此上日本欄刊登的公式,是沒有考慮基金的管理費。