收到基金界讀者符先生的電郵，對於筆者昨天刊登的文章有些意見，符先生說保證基金的回報其實還要考慮其他收費。
符先生的英文電郵大意如下：
「一般來說，保證基金的收費還應該包含管理費用，通常這個收費會介乎每年約1-1.5%左右，而且會在投資之前預先收取。如果用回昨天的例子，一個4年期的100%保證基金，全期收取的費用便會是4%-6%左右。昨天例子的基金投資比例，每10元會有8.8元投資在零息債券，其餘1.2元會投資在風險資產方面。如果每年管理費是1%的話，4年便會收取4%左右的費用，10元投資額的4%便為0.4元，那麼剩餘可投資的金額應是0.8元，而不是1.2元，而回報率亦會下降。」
筆者十分多謝符先生的電郵，提醒計算保證基金的回報要考慮管理費用。筆者所用的例子，是摘錄其銀行的100%科技股保證基金銷售章程，而計算的公式亦是摘自有關章程，這個額外回報計算方式是沒有考慮到基金的管理費。在章程的另外一個章節，有提及其他收費，而基金經理可以收取的管理費為全期4%，而且會在投資之前預先收取。
通常在保證基金成立之前，會有一段募集期，而在募集資金期完結之後，基金經理便會知道基金的總額會是多少，然後預先收取管理費，因此上日本欄刊登的公式，是沒有考慮基金的管理費。