長江實業（001）上月高位85元，現價在70元邊緣，可趁低收集。
■長實去年底主動披露，正透過「長江生命科技」，悄然進軍生化科技業務，投資額在數年內可達數十億至100億元，長實持有60%，主席李嘉誠持有40%，適當時會考慮分拆上市。
新業務可能為長實未來盈利增長提供新的動力，若然上市成事，則至少令長實的資產實值大大提高。長實在00年初安排tom.com（8001）上市，長實持14.3%，和黃（013）持29.1%。tom.com市值130億元，長實與和黃所佔市值分別達18.6億元與37.8億元，兩公司最初投資的成本只是數千萬元，現已增值數以十倍計。有創意的投資變成上市公司，往往為原來股東帶來豐厚的利益。長實未來的生化科技業務，亦有可能為長實帶來數以十億元或百億元計的利益。（利豐（494）亦有1個經典例子，80年代初期，以3百萬港元投資於美國1家玩具廠，名為LewisGaloob。該公司於83年左右在美國上市，利豐所持無報價股票，搖身一變價值近3億元，升值百倍。）
■長實市值1662億元，單是所持的49.97%和黃市值，已達1443億元。即和黃以外的資產減負債，市場所給予的市值只是219億元。長實每股帳面淨值（01年6月）70.20元，持和黃及tom.com等資產以市值計，不計未來生化科技可能帶來的利益，長實每股資產實值估計接近90元；股價71.75元，有折讓20%。
■01年度（12月年結）上半年，長實純利42.12億元，倒退76%；全年盈利預測85億元，下降56%，每股盈利由8.42元降至3.67元。往績PE8.5倍，預測19.6倍。
●今年港股反覆向好，長實的生化科技概念叫座，必然是基金之選，宜趁低收集，中線目標價85元。進取股民，可選擇Call輪持有，最佳對象是9063。