日本經濟經歷了12年滑坡，如今更第4度陷入衰退，連最樂觀的日本人亦難免信心動搖，恐怕日本會步美國在1930年代的後塵陷入大蕭條。
有理論學派指出過，以日本之富庶，理應可以避過金融體系崩潰的命運，毋須步俄羅斯、阿根廷，甚至泰國的覆轍。但高盛亞洲副主席郭迪斯（KennethCourtis）提出警告，日本經濟規模為泰國的42倍，一旦步泰國後塵成為金融風暴震央，將會導致全球生產在1年內萎縮3000億美元，成為1930年以來所僅見的世紀金融災難。
有關警告絕非危言聳聽，日本雖然擁有11萬億美元的儲蓄，但估計包括家庭、企業和政府在內的負債高達30萬億美元，為日本目前全年生產總值的5倍，即使全球經濟火車頭的美國，公私負債加起來亦只有19萬億美元，是國內生產總值的2倍。更何況日本現時正陷於通縮，以消費物價作為衡量標準，每年4%的通縮率將會令日本的負債與日俱增，陷入萬劫不復的境地。根據過往紀錄，從來沒有1個國家可以承擔數倍於國民生產總值的債務，日本亦不例外，故評級機構近3年不斷調降日本的主權評級，目前的Aa3是已發展國家中最低的評級，對其前景亦贈以「負面」二字。
不要以為日本所面對的危機是自家事，一旦危機深化，全球經濟將無一幸免，因為日本是全球資金的主要來源地，亦是全球最大的債權人，日資所持有的海外資產多達3萬億美元，大部分更是流通性高的投資工具，其中包括3330億美元美國公債，對美及對歐的銀行貸款分別有3400億及3630億美元。日圓在去年上半年居高不下，便是受到日資銀行把錢滙回國內所致，單單去年頭6個月，日資銀行便從美國抽走了170億美元，連美國財長奧尼爾及前聯儲局主席沃爾克亦對事件表示關注，後者更指出，美國經濟要長期依賴外國資金入口來支撐，難免顯得脆弱。
日本四大銀行可提取的資產合共價值3.7萬億美元，要是這些陷於困境的銀行爆發危機，其影響不言而喻。試想想，97年金融風暴雖然以泰國為震央，但危機深化卻是由於日本一家中型銀行--資產總值只有800億美元的北海道銀行（HokkaidoTakushoku）倒閉，在3個月內自全球提走了1180億美元所引致，作為全球經濟規模第10大的南韓更因日本資金撤走而幾乎陷入破產。
市場對日本經濟前景看法迥異，較樂觀的看法是日本經濟仍有2年萎縮期，其間經歷結構性改革後，可期在2003年年尾走出谷底；悲觀的看法是日本經濟不斷腐化，直至降格成為發展中國家，變成亞洲的阿根廷版本，甚至重演俄羅斯經濟崩潰的舊路。信焉？