新世界中國（917，市值34.06億元）99年7月以每股9.50元招股上市，現價2.30元，大跌76%，較歷來低位1.88元高出有限，十分偏低。
■新中兩年半前上市前，曾向母公司新世界發展（017）購入國內3項物業，附有條件。3項物業由於工程進展緩慢或錄得虧損，依照協議，最近售回新世界，新中套回現金4億元，虧損1千萬元。新中去年6月底借貸淨額29.7億元，淨負債比率17%，出售3項物業後借貸下降，淨負債比率降至15%以下；虧損1千萬元，只屬小數。3項交易，對新中有利。
■01年度（6月年結），新中純利2.07億元，微增1.8%；每股盈利由13.9仙增至14.1仙。盈利來源中，租金收入2.58億元，大升131%；酒店純利逾1千萬元，扭轉00年度虧損局面；售樓盈利則由2.64億元降至1.19億元。
■01年度落成供出售的物業，僅360萬方呎，02年度估計大增至1327萬方呎。儘管新落成的物業並非集中在大城市，售樓盈利亦必然遠遠高於01年度，視乎銷售情況而定。供出租的投資物業，02年度落成樓面面積達500萬方呎，令總面積大增至1千萬方呎以上，租金收入將進一步上升。01年度利息支出7千萬元，已減1千萬元，02年度繼續下降。02年度盈利，預測至少上升5成，增至3.1億元，每股盈利由14.1仙升至20.9仙。現價往績PE16.3倍，預測降至11倍。
■新中在國內發展物業約40項，總樓面高達2億方呎，未來3年每年落成目標不少於1600萬方呎。國內經濟穩好，物業市道樂觀，中國入世對大城市商廈需求有利。新中進入黃金收成期。
■每股帳面淨值11.90元，股價折讓高達81%。
●新中價殘，現價持有風險低，回報則可觀。52周高位4.125元，未來52周有機會重見。