早前與中國證監會前主席周道烱先生午膳時，周先生跟筆者講述國內股票市場的發展趨勢及歷史，由於周先生對國內外股市認識極之深厚，筆者差點接不上，惟有跟他說筆者熟識的北美股市發展史，勉強尚可應付。
豈料席間某位不知好歹的朋友，以當時本港政府剛宣布押後「撤銷最低經紀佣金」為題，詢問筆者美國何時取消了最低佣金制，真是差點被他難倒，幸好想了一會後，筆者回答在1975年美國取消了最低佣金制。
事後回到公司，急忙翻查資料，看看有沒有說錯，幸好從JohnSteeleGordon的《TheGreatGame》一書中印證到美國的最低佣金制是於1975年5月1日取消（OnMay1,1975,fixedcommissionsendedonWallStreet）。真是一額汗，幸好沒有說錯給國內同行聽。
美國的最低佣金或固定佣金制約有183年歷史，是根據1792年定下的ButtonwoodAgreement，當中這樣寫：「BrokersforthePurchaseandSaleofPublicStock,doherebysolemnlypromiseandpledgeourselvestoeachother,thatwillnotbuyorsellfromthisdayforanypersonwhatsoeveranykindofPublicStock,atalessratethanonequarterpercentCommissiononthespecievalue。」
此段文字大約意思是經紀在買賣股票之時，不會收取少於0.25%的佣金，這與本港的最低經紀佣金制相同。
美國在1975年5月取消這採用了183年的最低佣金制，主要是受機構性大戶及基金壓力所致，正如Gordon一書所說：「Asthepoweroftheinstitutionalmoney-managersgrew,theiroppositiontofixedcommissionsgrewaswell」，即當機構性投資者勢力愈大，他們要求終止最低佣金制的力量也愈大，最後美國亦廢除了最低佣金制。看來一向是外資大戶欲取消此佣金制，反而一般小投資者沒有太大反對聲音。
美國雖然早已取消了最低佣金制，證券行亦將佣金下調了頗多，例如有些只收取20美元佣金，便可在網上買賣5000股任何股份，假設每股20元的股份，5000股即10萬美元，20美元佣金即相等於0.02%，非常之低。
佣金雖低，可是證券行卻會收取其他費用作補償，例如月結單費、寄出的郵費諸如此類費用，否則怎可取回成本。由此可見，看似沒有佣金制，但最低成本是降不了的。
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