歲次新馬，敬祝讀者萬事如意，身壯力健。去年11月以來，華潤創業（291，市值145.08億元）4度下試7元而未有失守。7元已成底部，現價值得留意。
■華創去年11月杪由8.80元下挫，源起於放棄收購母公司的物流項目。放棄收購，只因每年回報不逾10%並不理想，實際是好事。
華創改為向母公司購入紡織業務，作價9.44億元，以現金4.73億元及新股5630萬股（每股作價8.36元）支付。所收購的華潤輕紡，02及03年度（12月年結）每年保證盈利不低於1.6億元，收購價PE5.9倍，或每年回報率17%；市場利率低垂，資金成本3至4厘，換取17厘回報，對每股盈利有提高作用，估計達10%。
■01年度，華創上半年純利7.88億元，微增3%。下半年度，出售華人銀行（655）權益，特殊虧損3.2億元。全年純利預測12.9億元，降22%，每股盈利降至0.64元。現價往績PE8.7倍，預測11.3倍。
■02年度，華創業績將大幅好轉：1再無出售華銀虧損3.2億元；2新收購的華潤輕紡帶來新增盈利1.6億元（所付出的代價只是股數略增2.8%及利息支出增加1800萬元）；3核心業務盈利上升1億元。
02年度盈利預測18.7億元，大增45%；每股盈利0.90元，增41%，PE降至8倍。
■報章報道新春過後，中國發行CDR（預托證券）條例傳將出台。若是事實，華創股價將有額外刺激。華創去年7月接受中國證監會測試，有機會成為首批發行CDR的公司之一。
●華創現價只及52周高位的53%，過於低殘，今秋宣布02年度中期業績時的目標價10元。華創備兌認購證9059現價1.33元，溢價僅5.2%，槓桿率5.4倍，十分吸引。