筆者很少推介新股，新股上市初期的表現，很大程度視乎供求，未必太有啟示性，超大現代（682）及大成生化（809）上市初期都曾遠低於招股價，有更多業績證明的中國稀土（769）、恒富（643）甚至自動系統（771），也有同樣的經歷。另一方面，上市不久後業績大倒退的例子也不少，對筆者而言，「會計疑雲」是早已存在，由於這點，萬一買入後股價下跌，很難安心，因此新股只宜小注。
韓風襲港，但首隻登陸的韓國股德林國際（1126）卻令人十分失望，已比招股價打了8折，以質素而論卻應不差，過去幾年業績可維持平穩增長，對出口股而言不是易事，尤其是在2001年。財政方面又十分保守，上市前有8000多萬淨現金，在國內有多個生產基地，不是一間小型的生產商。唯一是客戶方面比較集中，但大趨勢是幾個大客戶逐漸壟斷市場，另一方面，供應商也會愈來愈集中在大型生產商之上，所以這方面風險是有，卻毋須太擔心。
德林在香港沒有人垂青炒供求，如在韓國上市可能已是另一回事，其姊妹公司GinaWorld去年11月在韓國上市，現時PE14倍左右，比招股價高出150%。GinaWorld市值不及德林一半，主要業務是銷售而不是生產，直接比較並非太公平，但敢信當地投資者比較熟悉公司下，德林應不只現時6.3倍PE的估值。
香港人經常看扁自己，但人家選擇香港上市，證明了香港國際金融中心的吸引力是存在的。只可惜是工業股估值不高，6倍PE已不算低，更可惜是投資者一向不看重玩具股，只有熱潮玩具才炒一轉，很難想像《哈利波特》及《魔戒》會有相關毛公仔產品而又可大賣，可能要等另一齣紅如當年《寵物小精靈》的卡通殺出，德林才可吸引到炒賣興趣，不過以公司質素而言，應是值得小注作長線投資。
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