早前美國藍籌能源股Enron破產，投資者開始質疑美國上市公司會計帳目的可信性。估不到當Enron事件好像快將平息之際，接二連三的上市公司申請破產保護令Chapter11，好像每間藍籌公司也有倒閉危機，可說是草木皆兵。但這尚未到終結，在市場一片負面情緒下，多間美國公司也曾出現帳目疑雲，剛宣布破產的GlobalCrossing亦涉嫌不正確地過度計算其收入，引致其他電訊股如QwestCommunicationsInternational及WorldComInc.等也被懷疑其入帳「可能過於進取」。
投資者對會計帳目無信心，後果十分嚴重，例如某公司公布的盈利較預期高，可是市場卻會質疑這公司是否用不正當方法來「谷高」盈利？故即使公司業績雖好，若投資者不信任其盈利是真實的，一樣會被市場拋售。正如上周本欄所講，假若這場會計帳目的風波未能及時獲妥善處理，不排除會引發另一次美股的暴瀉！在過去五十多年，每當總統任期的第2年皆是美股高危的一年，70%以上的股災是於這時期爆發，希望這次不會是另一股災的成因。
杜瓊斯指數的走勢基本上頗弱，1月初，杜指一度升破250日線後，再度失守，標誌着由911事件後的低位回升浪已經完結，即熊市反彈完了。近期連50日線也失守，並未能重上此線之上，走勢來看，短期杜指若進一步失守9500水平，後市頗為不妙。
每年慣例，通常皆是東亞銀行（023）率先公布全年業績，可是大多數也是增幅不大，無甚麼驚喜，這也變成另一慣例，希望來年寶哥哥可打破此慣例。從東亞近期的走勢來看，真不能不佩服春江鴨的先見之明。東亞的股價由1月29日高位16.9元大幅下挫，連跌5個交易日後，股價險些連15元也要失守，莫非大戶們真的計算得這麼準確，東亞業績真是會很差，所以趁早離場？還是另有更佳途徑或「計算」到其業績？真不明白二流分析員如筆者之輩，常常「跌眼鏡」看錯市，但大戶們卻很少會估錯，莫非股市是沒有「絕對的秘密」？
東亞去年盈利雖較市場預期低，但股價早前急跌，大致上已反映此不利因素，同時東亞的國內業務盈利比重漸大，增至9.6%，是前年的一倍，以目前中國經濟增長遠高於香港來看，本年東亞在國內的盈利應有更大的增幅，但不要期望過高，本港仍是東亞盈利的主要來源。綜合來看，東亞是股值（Valuation）最便宜的一間本地大型銀行股，既然股價便宜，本年增幅大多落後同儕，若將這些相比較，則不怕悶及升幅較少的讀者，不妨在14-15元考慮吸納。
以目前美股形勢，投資者大都不願持貨過農曆年，引致港股上周急跌。走勢來看，短期恒指仍將反覆下試10000水平。若要買貨博假期後升浪，不如考慮國企股。原因？已在《投資學堂》中講了。
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