萬邦航業（117）建議私有化，每股現金1.6元，較公布前股價1.51元只有溢價6%，為罕見的低溢價。
大股東已於去年8月研究私有化可行性，再於11月表示整體市況不穩定，研究仍在進行，經過911事件之後，更有利於對私有化價格的決定。一般私有化，所定價格都較股價有相當溢價（例如20%至30%或以上），而萬邦航的溢價只是6%，實屬少見。建議中的通告着重於與市價的比較，並列出公布研究私有化前120日平均股價為94仙，前60日平均價為1.07元，前5日平均價為1.09元，因而認為私有化作價已較前述3項平均價溢價70.2％、49.5%及46.8%。
另方面，2000年底止每股資產淨值為4.06元，私有化價格折讓達73.4%，該折讓也是高得少見。
萬邦航集團船舶於今年1月18日估值，認為估值低於帳面值6.07億元，以此計算，則每股資產淨值由4.06元降至2.288元，若以私有化價格1.6元比較，折讓是30%，似乎仍然可以接受。
專業估值固然有其根據，但對資產淨值影響之大，也是值得注意，基本上，帳面的船舶以成本入帳，並按估計可用年期折舊，於去年中，營運中船舶帳面值為12.98億元，而投資於聯營船務無詳細數據，而對聯號的擔保額為5.59億元，相信應佔聯號船舶價值不多於此數，因此，萬邦航的船舶帳面值應為18.57億元，而估值差額是6.07億元，相當於帳面值下降67.3%，減值相當厲害！
於帳面值減67.3%後，再以折讓30%私有化，大股東當然有利，而小股東是否吃虧，當與估值有關，雖然大股東及一致行動人士已佔股權72%，而其他股東仍佔1.11億股，只要有1110萬股（獨立股東10%）以上反對，私有化建議便被否決，是否有人反對，值得留意，但除非可以加價，不然的話，否決私有化後，股價亦將挫落，是小股東之苦！