昨日與大家分析過華創輪後，即有投資者電郵有關電盈輪的問題，在未分析電盈輪前，我們先分析一下電盈（008）股價為甚麼突然急跌。
其實，自電盈1月中落實發行4.5億美元5年期可換股債券後，股價已開始走弱。無可否認，趁低息把短債變成長遠成本較低及較穩定的長債，是對集團財務狀況有益的做法，可惜電盈發行的可換股債券行使價一次比一次低，引來了不少套戥或對沖活動，對股價造成負面影響。
另外，聯通（762）母公司計劃在港推出MVNO服務，可能對電盈收入有影響。由於跨域通訊佔CSL營業額達20%，如中移動（941）及聯通共同在港推出跨域服務，則有可能令CSL營業額下跌近10%。投資者如憧憬電盈能守穩1.8元水平而買入電盈輪博反彈則需特別小心。
現時行使價在2元以下的電盈輪只有9111、9132、9148及9087。當中以9132的引申波幅最低，只有30%以下，可惜行使價為4隻輪中最高，達1.95元，而溢價高達18%以上，值博率不高。其餘3隻輪中以9111及9087為最佳，行使價分別為1.82元及1.72元，溢價則約12%左右。雖然9111的引申波幅較9087為低，但9087過往5日的平均成交量較9111高出1倍有多，而且行使價為1.72元，遠低於9111的1.82元，值博率應較高。
不過，現時買入電盈輪博反彈的投資者則必須要了解所涉及的風險是非常高才可行動。
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