青島啤酒（168）發出盈利警告，是較為特別，多家國企均發出盈警，都是與上年作出比較，而青啤的盈警，則是未能符合發行A股時所作預測。
青啤於年初發行A股，預測2001年盈利為1.7億元人民幣（下同），昨日公布，由於啤酒消費稅的調整及發行A股集資部分投入項目未能達到盈利目標，實際盈利將低於預測的80%，仍待核實。
上述的預測，以中國會計原則編製，發行A股集資淨額7.57億元，而2000年青啤盈利9630萬元，當時預測1.7億元，已是增長76.5%，若只有80%，盈利應為1.36億元，仍較2000年增長41.2%，因此，青啤的盈警，與其他盈警有很大分別。
關於啤酒消費稅的調整，中期報告曾作披露，於2001年5月前每噸為220元，5月起，財政部規定，每噸啤酒出廠價在3000元以上的，消費稅每噸250元，其餘仍為220元。
去年青島啤酒銷量251萬噸（下半年銷量130萬噸），究竟青島的消費稅影響多少，因不知出廠價及比例，無法估計，但可以視作特殊因素。
而資金投入項目未能達到盈利目標，未作解釋，可能包括技術運作問題，亦可能是經營問題，相信與行業性競爭有關，而主要競爭對手為華潤屬下及北控屬下的燕京啤酒。
近年來3大啤酒廠不斷擴展。以爭取市場佔有率。亦為入世後海外品牌的競爭作好準備，目前青啤產量為3大啤酒之首，而且較華潤與燕京的發展為早，併購政策分散，國內市場擴大，較具優勢，而入世後的競爭，相信不易避免。
上述的盈警，以中國會計原則為準，與香港公認會計原則將有出入，不應作為計算PE的基準，而盈警後展望轉差，應是事實，青啤股價昨日已跌9.7%，宜觀望2元關口的支持，再定去留。