美國聯儲局1月的FOMC會議在本文見報時已開完，但在議息結果公布前，美國投資者已按捺不住，紛紛沽貨，引致美股在周二急挫247點，杜瓊斯指數降至去年11月中以來的低位。促使美股下跌的主因，並非格林斯潘減息與否，而是Enron（安然）事件的後遺症。在過去多月，美國股市好像對Enron事件沒有太大反應，正當投資者開始認為其對股市負面影響快將淡化時，它卻突然發難，觸發市場懷疑上市公司會計帳目的可信性。
自早前Enron宣布破產後，美國大型零售公司Kmart亦申請第11章（Ch.11）破產保護令，近日GlobalCrossing也申請了第11章破產保護令，市場氣氛已頗為負面，投資者亦憂慮這些重磅藍籌公司的倒閉，對美國銀行所造成的虧損，同時更害怕持有的股票中，某一隻可能是Enron的翻版。
周一，美國綜合企業公司Tyco被市場質疑其支付2000萬美元予其中一位董事及慈善機構是否正當，繼而進一步懷疑其帳目，觸發市場大手拋售Tyco股份，在股價急挫8.35美元下，一日內蒸發了逾160億美元的市值！市場焦點開始注視Tyco在過去數年的龐大收購行動及其帳目，Enron事件重演的恐懼逐漸擴散。
正當投資者開始信心動搖時，另一間美國的能源公司Williams因帳目問題，需延遲公布全年盈利報告，遂掀起市場質疑美國上市公司會計帳目的可靠性。這實屬投資者對美國公司會計制度的信心問題，假若處理失當，則後果頗為嚴重，不難釀成另一股災。
順帶一提，去年筆者在本欄已談過，在過去數十年美國總統任期與股市的關係，現在略為覆述一遍。美國股市通常會在總統任期第1及第2年出現較大的跌幅，同時在總統任期第2年出現「大插水」機會更高，亦即股市高危的一年。幸好危中有機，總統任期第2年也很大機會是股市熊市完結，展開牛市的一年。
在聯儲局過去11次減息中，美股並無因調低利率而大幅上升，故這次即使格林斯潘大幅將利率下調（本文見報時應已有結果），也不會令美股出現長久的升浪，因此會否減息已不重要，反而是格老維持利率不變，甚至將利率掉頭調高，才最重要。
當格老因經濟不佳，首次開始減息時，美股反彈是最佳沽貨時刻，同樣道理，當格老估計美國經濟好轉而停止減息，甚至調高利率時，喂，你應怎麼辦？
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