昨日港股急升200多點，主要由龍頭電訊股份所帶動，雖然大市主力為中國移動（941），但相信市場焦點卻在和黃（013）身上。和黃宣布夥同新加坡科技旗下的SingaporeTechnologiesLtd.收購環球電訊（GlobalCrossing）7成股權，令和黃股價急升，這消息似乎替近日表現平淡的藍籌股市場加添一份正面「色彩」。從這次建議的交易中，我們可以從幾個層面去分析對和黃的影響。
首先，今次和黃與第三者合作形式入股，涉及金額約3億多美元，造價比較便宜。另外，環球電訊負債高達110億美元，但由於債權人需要削債，和黃不用負擔其大量的負債，而且更可獲得環電的龐大海底電纜網絡（連接約200多個城市，涉27個國家），對和黃而言，無形中變相擁有一個龐大的資產。
相信大家都知道，和黃雖然為綜合企業，但近年主攻電訊市場已是不爭的事實，由於發展電訊業務所涉及的網絡基建投資非常龐大，但在回報並未明朗的階段持續進行投資，對公司構成的財務壓力不小。若和黃能夠利用環球電訊的網絡，以一個相對較低的成本開拓電訊市場，這可令和黃日後發展海外電訊的投資風險大大降低。
其次，通常一家公司買入負債重的資產後，對股價會帶來壓力，但是和黃夥拍入股，兩者共佔環球電訊75%權益，由於和黃持有少於環電一半股權，環電的債務不會反映在和黃的帳目上。即使和黃真的在是次投資失利，但投資額只不過是3億多美元，因此即使全數撥備對和黃影響不會太大。換句話說，是次交易如落實，和黃贏面是高於輸面。
但有一點要注意，若以這消息作長線投資買入，投資者一定要小心，原因是現時債權人仍未確認會否接受收購者建議，現時和黃股價只反映市場對消息之憧憬，而且環電之所以面臨清盤是因為擴充過急，現時它要面對光纖網絡供應過剩問題，所以從「盈利」角度而言，暫不會替和黃帶來明顯的貢獻。
還有一點最重要的是，以往從賣橙等交易中，這些項目會為和黃帶來額外的特殊盈利，而並非持續性的盈利，所以現時投資者買入和黃，反而是着眼於管理層如何解決環電的財務狀況，而並非實質的盈利貢獻。另外，電訊股已低迷了一段時間，如果大市反彈，該類股份短線仍可稍看高一線。