香港上市公司中，原來只有少於三成半的股價是高過1元，這個比例相信還會繼續降低，理由十分明顯，如今以1元以上招股的新股只佔少數。不知何解，投資銀行以至不少管理層都比較偏愛這個策略，不錯不少散戶仍是以為股價較低才可以買得多或者才算買得起，但這種散戶應該愈來愈少，而且這類股份上市後容易因為交易效率不高而變成植物股。
為了提升交投，交易所可算已是費盡心思，延長交易時間以及撤銷最低佣金的建議，本質都是向着這個方向出發，兩者所惹的爭論都不少，加時對增加交投的效益成疑，筆者認為實施後只會多了悶戰時段。至於撤銷最低佣金已至少延遲一年，對行業的打擊是會高於刺激交投的效應，權衡輕重下如此取捨是合理，其實降低交易費用，收窄買賣差價絕對值得考慮，既可提高市場效率，而且爭議性並不高。
香港六成半以上都是毫子股，絕大部分股票的買賣差價高於1%，表面看一個價位夠找數，可以吸引不少即市炒家，但實情則是在淡市之中，買賣雙方因為差價太闊便鬥耐性，你眼望我眼大家各不出手，不少毫子股於靜市中往往只見排隊陣容不見成交，差價收窄可令雙方更易達成協議。
最近B股勁跌，筆者因此比較留意行情，第一個印象是當地差價居然比香港窄得多，10元以上股份差價1仙，是香港的五分之一，而香港還以金融中心自居。
多年前交易所也曾嘗試收窄差價，但當時細價股最終因反應欠佳回復原狀，但此一時彼一時，現時香港講求國際競爭力，而且目前淡市日子遠較以往長，大家會更加精打細算。不過觀乎如此多新股寧願以毫子股面世，以好炒作為招徠，估計收窄差價也會有阻力，但市場效率改善是無可置疑，值得加以細心考慮。
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