理論上公司派息後，股息會在股價中扣除，所以派息與否實際上沒有分別。一些公司的股本回報率高，保留資金對股東會更有利，如果股東想套現，可以減持部分股份當作收息，當然這樣是假設公司壯大之後股價上會有所反映。但理論歸理論，減持部分股份自製股息這個概念，於本港並不流行，否則國浩（053）早前的回購活動，也不會惡評如潮。如果持貨較多，按比例減持兩成，便等同收取了股息，當然回購價不高也是理由，但這價錢基本上是由市場供求所決定，不過如果只是持有幾千股，則沒有了這種減持部分的彈性。
昨日市況雖靜，一批高息股份卻十分強勁，同得仕（518）、六福（590）及葉氏化工（408）都是隨手拈來的例子。於本港投資文化下，二三線派高息是有其重要性，首先是增強了投資者對其盈利質素的信心，沒有能力派息是較有機會出現逆轉的情況。其次是本地二三線向來較受人忽視，隨時無人問津，長線投資者便要靠股息慢慢取回回報。
股息率受重視，但是不應凌駕PE，沒有息派的勝獅（716）便因而落後，這個情況並非太合理。一批高息股份的業績其實只是平穩，管理層是傾向穩健，風險不太高但盈利增長機會短期內也不高。勝獅負債高外，而且還要反其道而行逆市收購，表面看風險不低，但新收購的順德貨櫃廠規模大，順德碼頭則有協同效應，而收購順德及天津貨櫃廠後分別在華南與華北加添兩個點，正好配合原有在華東的基地，逆市擴充不錯較冒險，但條件則會較低，何況是有策略而行。業績好轉已多時，以估值計甚吸引，其實也不是沒有條件派息，累計盈餘已開始有較高數字，只是派太高股息反而不智，可能取中庸之道最好，這只是筆者個人的意見而已，但希望管理層也要顧及投資文化。
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