美國經濟放緩，裕元工業（551）銷美鞋類營業額仍增9%，反映裕元於美國市場仍處於有利地位。截至去年9月止年度，裕元盈利2.128億美元（下同），增1.2%，每股盈利30.2仙，增1.68％，是回購減少股份的影響，末期息60港仙，全年派息1港元，增5.26%，維持增派股息的政策。
輸美雖增，而歐洲市場則減1.3%，其他變化不大，使營業總額增幅只有5.2%，其中運動鞋增長1.6%，佔營業額由76%降至73%，便服鞋增34%，佔營業額由15%升至19%，其餘鞋底及配件則佔8%，期內總產量為1.135億對，增10%。產品種類多，價格差距大，營業額有影響，毛利則維持。
裕元生產線位於中國、印尼及越南，去年增設12條，總數227條，資本支出1.82億元，除投資生產線外，部分用於改善員工設施，去年10月，籌得5年期銀團貸款3.5億元，用於償還現有貸款及擴充業務，以致融資成本增46.7%至2459萬元，相信其中包括貸款的融資費用，是一次過支出，以致影響業績，未計融資成本前經營盈利，則增5.8%。
佔聯營公司業績由盈利478萬元轉為虧損45萬元，此等投資包括電腦顯示器、合成皮革及空調產品，首尾兩項均與本業無關，共控實體業績則增34%，都是本業。
裕元致力縱向及橫向拓展，亦開發系統及科技，以便提供全面綜合供應鏈及物流解決方案，縮減輸入及輸出運送時間、減少存貨及降低物流成本，亦於中國開拓多方面商機，包括批發分銷及零售業務。
美國市場仍待復甦，但以裕元在美國市場的地位，預期影響不致過大，由於業績增幅低於市場預期，而公布前股價已報好，以致股價下滑，現價16.4元，PE低於7倍，息率逾6厘，儘管今年增長仍不樂觀，仍值得逢低吸納，在14.5元至15.5元入市，風險有限。