行業及主題概念基金前年席捲全城，至去年市況逆轉才被保本及對沖基金掩蓋，今年能否再度崛起仍需拭目。環球經濟及企業盈利消息仍會成主導方向，筆者相信首季在市場趨向整固，需要實質基本因素推動來突破悶局下，這類基金宜作部署入市，應不會出現即買即升的獲利情況。
去年除黃金基金組別外，其餘組別項目全面見紅，以健康護理基金為例，以往被視為具抗跌防守特色，但近期業內多間大型公司發出企業盈警，加上未來定價需承受更大的政治壓力，同時部分產品供應短缺及專利權陸續屆滿，故在不明朗因素充斥下尚未值得優先吸納，宜作分段儲蓄供款形式吸納。
至於生化基金仍是概念多於實質，在反映業內多宗併購利好消息後，近期升勢暫無以為繼，由於一般生化企業用作從事產品研發資金，多由上市集資或創投基金提供，所以經常會因未有成功的製成品面世導致入不敷支，故中線仍宜作觀望。
傳統行業中筆者對投資地產股份基金反看高一線，因在全球利率偏低，加上近期多項數據反映市民置業需求大增下，應可看高一線。至於金融行業在消除近期阿根廷金融震盪及Enron破產事件後，仍可受惠於宏觀經濟邁向復甦而將投資價值逐步提高。
新經濟項目被視為最能緊貼經濟復甦的行業，不過筆者相信未來走勢會趨向個別發展，處於龍頭的環球科技基金投資項目較為廣闊，及專攻每個項目的藍籌企業，仍會是既可分散風險但又盡攬升值潛力的一環，相比下歐洲及亞洲科技基金分別主攻半導體及電訊項目，估計走勢亦處被動及下風狀態，建議暫作觀望。
黃敏碩 亨達投資研究聯席董事