中國近期在外滙市場中擺出高姿態，既高調地表示會增持歐元在外滙儲備中的比重，又嚴正警告日本對外滙政策要採取負責任的態度，以免挑起區內貨幣競相貶值的浪潮。
分析家指出，日本和中國的出口產品根本不相同，日本以高科技產品為主，中國則主攻以低廉勞工生產的紡織品，日本以日圓貶值來增加出口，對中國影響有限。而根據中國目前擁有可觀的外滙儲備、良好的貿易收支平衡，和廉價的勞動力優勢，人民幣基本上並無貶值壓力，現時1美元兌8.28人民幣的兌換率料不會動搖。中國高姿態地向日本發出警告，只是想建立威信，樹立自己在亞洲的經濟強國形象。
無論如何，日本刻意推低日圓以提振出口，希望步出經濟谷底的做法，並非只有中國提出抗議，反對聲音亦來自其他亞洲國家，連美國的製造業協會亦大表不滿，聲言要與財政部討論美元過強的問題。韓國是日本出口的主要競爭對手，反應自然最為強烈，而馬來西亞總理馬哈蒂爾亦已向日本首相小泉純一郎表明，若日圓貶值令人民幣調低與美元的掛鈎價，馬元亦會重定兌換率。
面對強烈反對聲音，毋怪乎日本官員口風大改，與早前肆無忌憚地為日圓貶值推波助瀾比較，態度明顯收斂。