上回講到美股由91年至99年連續上升九年，是杜瓊斯指數自1920年以來首次。至於為甚麼由1920年開始，主因是Bloomberg的資料是由該年開始，沒有其他特別原因。
從極長線的美股走勢圖（見本欄昨日刊出之圖表）可見，在過去十年（90-99），美股升勢頗為強勁，是罕有的大牛市，但若一旦出現調整，可能不會這麼快便完結。2000及2001年兩年的調整雖然不短，可是從年線圖來看，則調整的幅度與升幅頗為不配，杜指由82、83年間約900點起步，反覆升至2000年歷史高位11750，從年線圖來看，其間僅出現2000及2001年此兩「棍」調整，你猜足夠嗎？
籠統計算，杜指自900點升至11750，共上升了10850點，假若調整升幅的1/3，則下調目標水平為8133，這與早前因911事件所引致的低位8062點頗接近，故這次若下調最小的調整幅度，則這次調整應已完成。可是如果這次是一較大型調整，便有可能要下調至升幅的一半，這便是（11750+900）÷2，唉！太可怕了，筆者無心情計算，留給讀者自行計算。
正如上段所述，美股經歷了這麼長的上升浪，調整會否這麼快便完結？美國經濟亦會否這麼快便復甦？上周聯儲局局長格林斯潘表示，美國經濟仍將面對頗大風險（continuetofacesignificantrisks）亦不無道理，當然其言論可能是為其本月底再度調低利率鋪路，此外，也可為近期美國投資者過分期望年中經濟復甦降溫。
自聖誕節後至上周，由於假期及新年關係，美國上市公司公布業績為數不多，本周開始是美國公司陸續公布業績的時候，同時踏入下周更是公布業績高峯期，而此次亦是911後的一季業績，可反映美國公司所受的衝擊，故對近期美股影響頗大。
讀者若有興趣查閱美國上市公司公布業績的時間表，可到Earnings.com（
正因這次公布去年第4季盈利，將可局部反映911事件對美國公司的影響，因此市場普遍沒有太大期望，一般皆估計第4季盈利將下降大約22%，將是較差的一季，但投資者已有心理準備，相信不會對美國股市構成太大的負面衝擊。反而當公司公布業績時，管理層如何預期2002年的盈利才最重要，故讀者不要將焦點放於盈利實際增幅，而應看看他們怎樣預期。
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