除了昨日分析過的公路股外，中資股中較穩陣的股份還有電力股。電力股屬公用事業，表現較不受經濟周期影響，一般在新興發展的經濟體系中，電力需求增長將會較當地的經濟增長高出一至兩個百分點。估計中國未來數年的經濟增長將可維持在7至8%以上水平，國內電力需求將可維持每年接近10%水平的增長，以公用事業擁有穩定收益的情況來看，達到接近10%的年增長率已非常不錯。
本港的電力公司於過往幾年的平均售電量增長只有2至3%，故接近雙位數字的售電增長是非常理想的表現，加上3隻國內電力股份的平均息率亦達4厘，防守性頗高。3隻電力股中以華能國際（902）的發展潛力較高，因其在5個省份及一個直轄市從事電力行業，不像山東國電（1071）及北京大唐（991）較受地域性限制。
由於電力股的增長始終較穩定，故不宜於太接近其現金折現價值（DCF）水平入市，因上升空間將變得有限。華能國際、北京大唐及山東國電的現金折現價值分別為5.5元、2.8元及2.1元，故3隻股份的理想買入價則分別為4.35元、2.4元及1.6元水平，獲利水平則最好在股價與現金折現價值的折讓接近10%時沽出。
目前投資國內電力股的最大風險因素便是電力改革問題，電力改革中的廠網分家將會引進競價上網政策，即價低者將可銷售較多電力，可能令到邊際利潤下跌，投資者宜留意，預料短期內全面實行的機會應不會太大。
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