港股上年反覆回落，911事件令跌勢加速，恒指跌至9000水平才喘定開展反彈，港股現時正處於這個大型反彈後的橫行階段。現時投資者最想知道的，應是這個反彈浪完結後，會否再向下尋底，抑或下試9000關後，逐步扭轉港股過往向淡的大形勢，開展一次巨型升浪，反覆上試新高。按海歌的分析，後者之機會遠高於前者。
技術上，恒指昨日上破10600後，會上試11850至12000阻力區，短線支持位在11100，而10700則是中線好淡的分界線，未出現突破前，會在11100至11800上落。
從恒指近期走勢及成交的變化看來，1月份出現突破的機會非常之大，而下周出現突破之機會亦較月內的其他時間為大。綜觀各主要恒指成分股的技術走勢，恒指向上試關會是較可能的結果。
雖然恒指在12400、12800及13500分別會有阻力，但從大形勢觀望，恒指若在1月份突破12000，在3月底前應可如較早前所估計，向14000推進。至於到時能否一舉突破該關口，則要視乎當時的內外形勢，但即使恒指掉頭回落，相信亦不會跌回12800之下。若恒指反覆突破14000企穩，則年底前之目標可訂於16000至17000之間。
在主要恒指成分股中，海歌仍相信地產股會是年內帶動港股上升的主力，當中恒地（012）、新世界（017）已轉強勢，長實（001）則在轉勢之中，而新地（016）則仍未有轉勢迹象。不過，若要推介全年最值得留意的成分股，則會選擇和黃（013），相信和黃年內有機會重上100元水平。