去年是困難的一年，經濟差，市民謀生活難，股市靜，股民賺錢亦不易，昨日恒指報收11397，較上年底之收市指數下跌24.5%或3699點。
面對失業率上升，外圍經濟環境差劣，尤其是美國經過11次減息後經濟仍未見起色，港人不敢對特區政府作過分期望之餘，對前景感到悲觀，乃非常正常現象，在此情況下，投資者怎能對今年的股市抱持樂觀態度呢？
海歌亦認同目下之經濟環境確不能支持一個「健康」的升市，但在股市追逐利潤，投資者要考慮並非升市是否「健康」，因為股票投資之最終目的是獲利，故即使是一個「不健康」的升市，仍可提供獲利空間。
對股市運作有認識的投資者都會知道，股市之升跌除受經濟影響之外，亦受供求關係影響，在一個短期的市況，供求關係所發揮之影響力更大，港股能在97金融風暴後仍創出高於18000的新高指數，便是港股市場細小及供求效應的結果。2001年過去了，但顯然港股的「細小」並無改變，只要大戶有藉口推高指數，港股的升勢一樣可如脫韁野馬，哪管得經濟是好是壞。
大家對於經濟感到悲觀，大抵都是以眼前所見作預測基礎，正如在經濟壯旺時，人們都對前景極度樂觀一樣，但世事都有循環，經濟好壞不會因人的主觀願望而改變，但都會在大家不察覺時慢慢轉變過來，經濟學家看「領先指標」便是這個原因，但性質上「領先指標」仍然是「滯後指標」，面對眼前經濟困境，毋須過分悲觀，股市亦然。